[和金善市)业务量和业绩“王旺”!预计该行业将在第四季度实现显著超额回报!

特别声明《证券期货投资者适宜性管理办法》自2017年7月1日起正式实施 我们通过微信公众号等渠道发布的这一信息,只提供给东方证券客户中不低于中低风险承受水平的投资者。 如果您不是上述风险承受水平的投资者,请不要阅读、转发或使用此信息。 谢谢你的理解和合作!上周你推了什么?1.上周市场继续反弹。上证综指最终收于2800点以上,每周上涨0.85%,成交量略有上升。 在上周的周报中,我们保持谨慎乐观,表示“市场可能会出现短期反弹,保持谨慎乐观”,提醒投资者不要过于悲观,要正确把握交易机会。 2.上周根据基础设施投资的增加和对项目规划的过高预期推荐的配电行业整体表现非常稳定,TEPCO增长+1.13%,国电南瑞增长+2.32%。超额收入是公平的。尽管市场显示出反弹和复苏的迹象,但整体环境中仍有很大的变数。从短期来看,只有玩游戏的机会,价值可以从长期来分配。 3.上周推荐的布局区块链和转型信息服务提供商的印刷行业领军企业东港证券(Donggang Stock)的周涨幅为-2.94%,低于预期,短期内有所规避。 4.展望本周,受美联储鹰派言论的影响,外围市场在假期大幅下挫。央行选择在假期的最后一天降低准备金率,以对冲宏观经济的下行风险。总体市场环境仍然很复杂。反弹路径可以一次又一次地重复。在短期内保持谨慎并以高价减持仍然是最佳策略。 在交易方面,建议短期交易,持有期不超过一周。 从中期和长期来看,市场概率仍然很低。总体位置建议是:轻型位置 本周的“塔山进士”集中在1。首先,变得富有,然后变得富有。“富人”能给a股带来什么?2.王旺!价格上涨预计将在今年的旺季实现“业务量和业绩”,该行业预计将在第四季度实现显著超额回报。3.该项目迎来了“秋收”,表演的转折点来了!恒大的投资将带来价值重建!市场如何先富起来,然后再富起来?“致富”能给a股带来什么?东方证券认为,扩大开放是今年改革开放40周年的优先事项之一。a股国际化是金融市场开放的前沿。 未来两年a股国际化的主要路径如下:(1)胡安东最早将于12月18日进行。胡安东下参与CDR的投资者适宜性门槛设定为300万元人民币,a股市场将进一步与发达市场融合;(2)摩根士丹利资本国际(MSCI)预计将在2019年5月的半年度指数回顾和2019年8月的季度指数回顾中,逐步将a股市场的包含系数从5%提高到20%,其中创业板公司也有望加入。(3)2019年6月,a股纳入富时罗素全球股票指数生效 显然,a股的国际化将在未来三年加速。 华创证券研究富时新兴市场指数(FTSE Emerging Market Index),发现其行业偏好银行业、计算机信息技术和能源行业,或者预示着a股的纳入:1)从富时新兴市场指数的行业分布来看,银行业、技术和能源(石油和天然气)行业分别占17.25%、16.56%和8.79%;;2)面对富时二级新兴市场指数a股即将入市,科技、银行和能源的比重分别为17.66%、16.66%和11.35%。可以预测,根据富时二级新兴市场指数的头寸偏好,富时可能更青睐a股银行业的高质量公司。 a股对外开放步伐加快,上海-南通和上海-摩尔多瓦的比例“相继扩大” 外资价值投资的风格偏好可能会逐渐引导a股市场的投资走向价值博弈。 借鉴台湾和韩国在中国的经验,摩根士丹利资本国际规模不断扩大后,将会观察到以下特点:1)外资持股在市值中的比例大幅增加;2)整体波动性大,周转率收敛到原来的一半左右;3)与国际社会的融合程度增加了一倍多。 “金融+消费”在北方资本配置模式中仍然受到青睐 从合格投资者和陆家通股份制企业的比例分布来看,金融+消费仍然是外资配置的一个低谷 在合格投资者持股行业中,“金融+可选、必须消费”行业的比例为65%,而陆家通这三个行业的比例为56% 进入摩洛哥前后,头寸变化最大的部门集中于非银行金融和银行,外国投资青睐大型金融部门。 随着上海伦通和a股在摩根士丹利资本国际的比重扩大以及富时罗素指数(FTSE Russell Index)的纳入,外资的配置偏好仍将集中在金融和消费领域。与此同时,具有“寻底”思维的增量资本的涌入,有望在短期内提振市场情绪,以稳定合理的投资方式优化a股市场。 本周你想看什么?价格上涨预计将在今年的旺季实现“业务量和业绩”,该行业预计将在第四季度实现显著超额回报。继中通和大云先后表示将从2018年10月1日起启动快递费用调整机制,调整部分地区的快递价格后,申通和童渊也表示将上调全国所有网点到上海的快递费用0.5元 沈万鸿源证券认为快递业的表现呈现明显的周期性。 为了保证整个网络的稳定运行,快递公司通常在第四季度旺季前投入生产能力 然而,从往年的旺季来看,需求集中发布需要网点和配送中心增加更多的汽车和人员,各种成本明显高于淡季,快递行业在旺季的表现往往不景气。 然而,旺季结束后,Q1将是一年中最轻的。每项生产能力将从上一年的负荷运行到较低的生产能力利用率。在淡季高峰期,价格压力将更大,因此Q1的盈利能力仅优于第四季度。 通过在旺季增加费用的方式,帮助网点筛选优质客户,将旺季业务量控制在最经济的业务量范围内,真正提高旺季网络的盈利能力。 此外,淡季和旺季费用调整机制的形成,不仅能在短期内控制Q4的业务量,还能影响旺季的产能交付节奏,从而提高Q1明年淡季的盈利能力 假设第四季度提价和成交量控制效果明显,参照2018年第一季度和2018年第二季度大云股票每股净利润分别为0.29元/股和0.33元/股,2018年第四季度每股利润为第一季度和第二季度的平均值,业务量增长率计算为35-40%,那么2018年第四季度大云股票的业绩预计同比增长50%以上。 郭进证券认为快递业在第四季度获得超额回报的可能性较高,或者是由于投资者对第四季度业务量的高预期和事件驱动的催化剂效应。 在2016年9月至11月和2017年恢复行业业绩后,我们发现2016年9月至10月和2017年9月至10月行业平均回报率分别超过了24.2%和10.8%的沪深300指数,或者是由于投资者对第四季度业务量的高预期和事件驱动的催化剂效应,以及完成估值转换的市场情况。 总体而言,快递业的估值有一个安全边际,既有短期催化剂,也有长期增长空 在需求方面,在收入增长下降时期,网上购物所拥有的成本优势和价格优势具有更好的消费韧性,产品单价下降(下降幅度一直在缩小),而产品数量保持稳定增长或成为未来一段时间的行业趋势。 目前,该行业的平均滚动市盈率仅为24倍,已降至较低估值。短期“双十一”旺季市场有望成为市场催化剂。明年,该行业预计将保持25%以上的增长率,长期市场份额大幅增加、网络运营效率较高的快递公司将实现更大的发展空 顺丰控股、申通快递和大云控股 一个好的公司在哪里迎接“秋收”,业绩的转折点来了!恒大的投资将带来价值重建!9月27日,广汇能源发布了2018年第三季度预增通知。预计2018年第三季度净利润为12.9-13.1亿元,同比增长420-429%。不含非营利组织的净利润为12.98-13.18亿元,同比增长495%-505%。 公司业务主要涵盖煤炭、煤化工、油气开发和液化天然气贸易。 苏州证券认为,由于行业的改善,公司业绩的拐点已经出现!从短期来看,由于天然气交易带来的套利机会,该公司今年的业绩预计将大幅提升。 该公司的液化天然气业务涵盖液化天然气生产、运输和终端利用 目前,国内天然气市场面临巨大挑战。首先,在环境保护的压力下,煤制天然气等政策压力迅速推高了对天然气的需求,但供应方,尤其是国内产量,无法及时匹配。其次,供需市场失衡导致天然气价格峰谷差逐渐增大。最后,短期政策可能会推高天然气的价格中心,天然气与煤炭的价格比也趋于扩大。 在这样的背景下,液化天然气进口将成为解决问题的关键环节,交易者有望利用液化天然气价格的高弹性套利。 从长远来看,广汇能源拥有丰富的低硫、低灰、高挥发分长焰煤。长焰煤特别是泡沫煤的综合利用也取得了一些新的技术突破,公司的投资价值正在逐步逼近。 公司的煤化工业务大致可分为煤制甲醇业务、长焰煤质利用业务和二甲基二硫、粗芳烃加氢业务等。 其中,煤制甲醇业务是目前的主要利润点,长焰煤的质量利用承担了实现公司超高挥发分长焰煤商业价值的使命,是市场关注的焦点。 兴业证券(Societe Generale Securities)认为,公司已经进入秋收期,自17年下半年以来,现金流和净利润都有所增加。 1)液化天然气行业:预计中短期内液化天然气市场仍将处于黄金时代,产量和价格将大幅上涨。 公司的主要增长来自启东液化天然气接收站,预计该站将在18年内贡献6.33亿元的利润。 2)煤化工行业:哈密能源仍是中短期的重要业绩来源,预计18年利润7.95亿元。 清洁精炼项目的一部分已于7月进行了整合,未来的增量是可以预期的。 联讯证券认为,该公司最近宣布恒大集团已在广汇集团投资145亿元,成为该集团第二大股东。双方在能源、汽车、物流和房地产四大领域建立了全方位战略合作。乐观的是,该公司将拥有液化天然气接收站的优势,其长期性能预计将完全释放。金块研究日报投资组合顾问:朱洪亮执业号码:S 0860618 0006电话:+86.21.63325888-3492邮箱:zhuhongliang@orientsec.com.cn[免责声明]本报告基于部门认为可靠或目前已披露的信息和信息。新闻部一直尽力但不保证报告所载信息的准确性和完整性。 信息来源主要包括东方证券研究所的公开研究报告、风信息、东方财富网、蔡中网、证券之星等主要金融网站。这份报告不能保证所有信息的真实性和可靠性。投资者被要求在阅读时注意风险。 未经本部门事先许可,任何组织或个人不得引用、出版或重印本报告的全部或部分内容,不得将本报告用作诉讼、仲裁和媒体参考的证据或依据,也不得用于盈利或其他未经授权的目的。

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