彼得·林奇投资经典:业余投资者的优势|价值投资系列

《李渔过程》的作者|编者|白刘贺谈到股票投资,并没有多少大师。大多数人的第一反应肯定是巴菲特,但今天云风·君将介绍另一位投资大师——彼得·林奇 彼得·林奇于1969年加入富达,并于1977年成为富达麦哲伦基金的经理,直到1990年退休 在管理麦哲伦基金的13年中,平均复利达到29%,总投资收益达到27倍,创造了历史上最高基金业绩的神话。 正是因为这种出色的表现,《时代》杂志一度被评为“世界上最好的基金经理”,美国基金评级公司也被评为“历史上最传奇的基金经理” 遇到投资大师自然需要了解更多并崇拜他们。 然而,丰云军引入彼得·林奇的一个更重要的原因是林奇一直认为业余投资者比专业投资者更有优势。 在现阶段仍由个人投资者主导的中国市场,这确实是一个令人高兴和悲伤的声明。 真的是这样吗?韭菜一波又一波地被收割。你想喝这碗鸡汤吗?但彼得·林奇真的告诉我们一套简单易懂的方法,让业余投资者充分发挥自己独特的优势,战胜专业投资者的投资成功。 它在实践中真的有效吗?风云君也不知道 毕竟,“股神”巴菲特的价值投资已经众所周知,市场资本化情况也介绍了一系列关于巴菲特价值投资的文章。“名句名句”出自一个人的口中。有多少可以真正实现?然而,这并不妨碍我们继续学习。毕竟,投资还有很长的路要走。 首先,业余投资者的优势彼得·林奇的第一条投资规则是:永远不要听任何专业投资者的投资建议!根据他在投资行业20年的经验,如果任何一个普通的商业投资者只使用他智力的3%,那么所选股票的投资回报可以超过华尔街投资专家的平均业绩水平,即使他不能超过这些专家,他至少也会同样出色。 华尔街投资专家3%的智力PK,想想都热血沸腾!在我们使用这3%的智能之前,让我们知道华尔街投资专家的缺点是什么(试着本地化“华尔街”) (1)林奇用一个例子解释了专业投资者的滞后 这家有限公司于1969年上市,当时很少有大型投资机构和著名分析师注意到这家公司。 第一个注意到该公司的分析师仅仅跟踪了它几年。直到1974年,第二位分析师才开始对有限公司感兴趣。 然而,如果分析师在机场逗留期间没有因暴风雪意外走进附近购物中心的限量服装店,她就不会找到这家上市公司。 但1975年夏天,第一个购买该公司股票的投资者在美国各州开设了100家服装店。 那时,成千上万有眼光的购物者是否抓住这个机会开始了一项良好的研究和跟踪?不 直到1979年,只有两家机构购买了公司的股份,它们的持股仅占公司流通股本总额的0.6%。 到1981年,这家有限公司的专卖店已达400家,生意兴隆。然而,在这个时候,只有六名分析师在跟踪和分析它。 第二位分析师发现已经7年了 到1983年,股票已经上涨了18倍(当时高达9美元) 1984年,股价又下跌了5美元,下跌了近一半,但表现不错。 到1985年,该股已直接涨到每股15美元,直到那时,大多数分析师才注意到该股,并加入了对它的赞美行列。 在机构投资者恐慌性买入的过程中,其股价一路攀升至52.875美元。 在这一点上,它的股价已经远离了公司的基本面 越来越多的分析师加入了追踪小组,但该公司的股价已经开始回暖和下跌。 可以看出,当它引起一群投资分析师的注意时,投资的最佳时机已经错过了。 换句话说,如果有限服装店的早期顾客在购物后做了一些调查,他们会很高兴的。(2)机构投资的严格限制和潜规则专业投资者除了投资之外还必须生存 除了赚很多钱之外,还必须确保当一项投资失败时,它不会陷入悲惨的境地。 事实上,如果面临两种投资选择,第一种是通过投资一家不知名公司的股票有可能赚到一大笔钱,第二种是,如果大多数机构投资者只投资一家公认的亏损很小的公司的股票,他们肯定会选择第二种选择。 华尔街有一条不成文的潜规则:如果你购买了国际商用机器公司的股票并给你客户的基金造成损失,那么你永远不会因此而失业。 此外,众所周知,监管机构对机构投资者购买单一股票有限制。 例如,任何上市公司的持股比例不得超过其总股本的比例,或任何股票的总投资不得超过基金总资产的比例。 因此,机构投资者在非常有希望的目标上的投资有限。有时市值的规模也会受到限制。 在中国,基金清算额度是一个制约因素。 专业投资者的劣势就是业余投资者的优势。当股票下跌但基本面没有改变时,就没有必要担心退出的风险。相反,这可以被视为再次买入的机会。更重要的是,在日常生活中运用常识可以找到大的奶牛种群。 彼得·林奇举了几个例子:塔科贝尔快餐是在一次旅行中被发现的。苹果电脑在办公室购买,供儿童使用。沃尔沃、家人和朋友都喜欢这家公司生产的汽车。鸡蛋长袜是他妻子等推荐的。 当然,寻找有发展潜力的公司只是第一步。第二步是仔细研究和分析它们,以确定它们是否值得投资。 第二步对我们来说非常重要,要定义业余投资者。 第二,什么是业余投资者?业余投资者通常指股东吗?那就别搞错了 如果玩股票被视为一种商业爱好,将会产生难以置信的破坏性后果。 这些玩股票的人在其他方面非常认真。例如,为了计划一次旅行,他们将花几周时间研究旅行指南,比较不同的路线,以便既有趣又便宜。 但他们会想也不想,一念之间,把整整10万元投入到一家他们一无所知的公司股份中 (中国的股东请不要坐对位置!还有一群投资者喜欢搭便车或者想要专业投资者的建议。毕竟,专业投资者多年来拥有高水平的专业教育、培训和研究。(请回顾彼得·林奇的第一个投资指南)(再次提醒:中国股东请不要坐对位置!)业余投资者愿意独立学习的基本定义。 运用你的常识,不要投资你一点都不了解的公司股票。 对大多数股东来说,你不需要像基金经理一样一直寻找能赚钱的好股票,你只需要找到2-3只大牲畜股票,那么你所有的努力都是值得的。 当然,在这个过程中,你的个人品质包括耐心、自力更生、常识、对痛苦的宽容、开放和超然、毅力、谦虚、灵活、独立学习的意愿、自愿承认错误的能力,以及在市场普遍恐慌中保持冷静和不受影响的能力。

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